Unternehmensverkauf in der krise – 7 tipps, wie man werteverlust vermeidet

Herausforderungen beim Unternehmensverkauf in der Krise

1. Reduzierte Unternehmensbewertungen

Wirtschaftliche Unsicherheiten und negative Prognosen drücken die Ertragsaussichten und führen zu niedrigeren Unternehmensbewertungen. Verkäufer stehen somit vor der Realität, weniger für ihr Unternehmen zu erhalten, als sie in stabilen Zeiten erwarten würden.

2. Zurückhaltung der Käufer
In Krisenzeiten zeigen sich potenzielle Käufer vorsichtiger und zurückhaltender bei Investitionen. Die Aktivität auf dem Käufermarkt nimmt ab, und die verbleibenden Interessenten stellen oft strengere Bedingungen oder suchen nach günstigeren Kaufgelegenheiten.

3. Finanzierungshürden
Die Beschaffung von Finanzmitteln für Unternehmenskäufe gestaltet sich schwieriger, da Banken und Finanzinstitute ihre Kreditvergabekriterien verschärfen und Finanzierungsprozesse sich verzögern. Diese Entwicklung betrifft sowohl Käufer als auch Verkäufer und kann die Durchführbarkeit eines Verkaufs, insbesondere durch Finanzinvestoren beeinträchtigen.

4. Operative Herausforderungen
Unternehmen sehen sich mit Umsatzrückgängen, Kostenerhöhungen, Unterbrechungen in der Lieferkette oder Cashflow-Schwierigkeiten konfrontiert. Solche operativen Probleme erhöhen die Unsicherheit und mindern die Attraktivität des Unternehmens für Käufer.

5. Emotionale und psychologische Stressfaktoren
Der Verkaufsprozess ist emotional belastend, in Krisenzeiten erst recht. Die Unsicherheit und der Druck, möglicherweise zu ungünstigen Konditionen verkaufen zu müssen, belasten die Entscheidungsfindung und machen den Prozess für Verkäufer stressiger und langwieriger.

Marktsituation verstehen – Was bedeutet eine Krise?

Eine Krise kann vielfältige Formen annehmen, von finanziellen Turbulenzen über globale Pandemien bis hin zu politischen Unsicherheiten, und hat jeweils unterschiedliche Auswirkungen auf die Wirtschaft und speziell auf den M&A-Markt.

Analyse der wirtschaftlichen Lage und deren Einfluss auf Unternehmensverkäufe

Die wirtschaftliche Lage in einer Krise ist geprägt durch eine Reihe von Faktoren, die direkt Einfluss auf den Wert und die Verkaufsfähigkeit von Unternehmen haben. Dazu gehören:

Wirtschaftswachstum

Ein Rückgang des Wirtschaftswachstums oder eine Rezession beeinflusst die Unternehmenserträge und damit die Bewertungen negativ.

Zugang zu Kapital

In Krisenzeiten ziehen sich Finanzinstitute oft zurück, was die Verfügbarkeit von Krediten einschränkt und sowohl die Investitionsbereitschaft als auch die Bewertungen von Unternehmen beeinträchtigt.

Investorenverhalten

Die Risikoaversion steigt, und Investoren sind weniger geneigt, in Unternehmen zu investieren, was die Nachfrage und somit potenzielle Verkaufspreise senkt.

Marktvolatilität

Hohe Schwankungen an den Finanzmärkten können zu Unsicherheiten führen, die strategische Entscheidungen, wie den Verkauf eines Unternehmens, erschweren.

Auswirkungen von Krisenzeiten auf die Nachfrage nach Unternehmen

Krisenzeiten verändern die Nachfragestrukturen auf dem Markt für Unternehmensverkäufe signifikant:

Selektive Käufer

Potenzielle Käufer werden selektiver und konzentrieren sich auf Unternehmen, die auch in Krisenzeiten robust und profitabel sind oder die zu besonders attraktiven Konditionen erworben werden können. Die erhöhte Vorsicht führt zu einer gründlicheren Prüfung im Rahmen der Due Diligence, da Käufer sicherstellen möchten, dass sie keine verborgenen Risiken mit übernehmen. Das wiederum kann den Verkaufsprozess verzögern, da mehr Zeit für die Bewertung und Überprüfung aufgewendet wird. 

Branchenunterschiede

Einige Branchen leiden stärker unter Krisen als andere. Während z.B. Technologie- und Gesundheitssektor oft resilienter sind, können Konsumgüter oder Tourismus stärker betroffen sein.

Strategische Akquisitionen

Käufer mit soliden Finanzen sehen in Krisenzeiten auch Chancen für strategische Akquisitionen, um ihre Marktposition zu stärken oder in neue Märkte einzutreten.

Bewertung des Unternehmens in Krisenzeiten – so bleibt der Wert erhalten

In Krisenzeiten wird der Wert eines Unternehmens nicht nur durch seine aktuellen Erträge, sondern auch durch seine Fähigkeit bestimmt, sich an veränderte Bedingungen anzupassen und zukünftiges Wachstum zu generieren. Diese Umstände erfordern eine angepasste Herangehensweise an die Bewertung, um den wahren Wert des Unternehmens zu erfassen und zu erhalten. Folgende Ansätze sollten berücksichtigt werden:

Zukunftsorientierte Cashflow-Analysen

Der Discounted Cash Flow (DCF) Ansatz nimmt eine zentrale Rolle ein, da er zukünftige freie Cashflows unter Berücksichtigung der aktuellen Krise und ihrer möglichen Auswirkungen auf das Geschäft prognostiziert. Dies erfordert realistische Annahmen über die Dauer der Krise und die Geschwindigkeit der Erholung.

Marktbasierte Ansätze mit Anpassungen

Vergleichbare Unternehmensbewertungen (Comparables) und Transaktionsvergleiche können herangezogen werden, müssen jedoch um Kriseneffekte bereinigt werden. Dies kann durch Anpassung der Multiplikatoren oder durch Berücksichtigung spezifischer Marktabschläge geschehen.

Berücksichtigung von Liquiditätspositionen

Die Bewertung sollte auch die Liquiditätsreserven und den Zugang zu Finanzierungsmöglichkeiten berücksichtigen, da diese in Krisenzeiten kritische Faktoren für die Unternehmensstabilität und das Überleben sind.

Szenario-Analyse

Die Durchführung von Szenario-Analysen kann helfen, verschiedene Zukunftsbilder zu entwerfen und deren potenzielle Auswirkungen auf den Unternehmenswert zu verstehen. Dies hilft Ihnen, ein breiteres Spektrum an Möglichkeiten in die Bewertung einzubeziehen.

Erfolgsabhängige Bestandteile (Earn-Outs) berücksichtigen

In Krisenzeiten gewinnen erfolgsabhängige Bestandteile des Kaufpreises, wie Earn-Outs, an Bedeutung, da sie eine effektive Lösung bieten, um das Risiko für den Käufer zu reduzieren, während gleichzeitig der Verkäufer belohnt wird, falls die zukünftigen Ergebnisse so gut werden, wie prognostiziert. Earn-Outs stellen einen Teil des Kaufpreises dar, dessen Auszahlung an die Erreichung vorher festgelegter finanzieller Ziele oder Meilensteine gebunden ist. Dieses Arrangement ermöglicht eine Win-Win-Situation für beide Parteien unter unsicheren Marktbedingungen.

Welche Rolle spielen M&A-Experten in Krisenzeiten?

Durch schwierige Zeiten muss niemand alleine durch – eine qualitativ hochwertige und angesehene M&A-Boutique hilft Ihnen, Ihr Unternehmen auch in Zeiten einer Krise erfolgreich verkaufen zu können. 

M&A-Berater sind entscheidend dafür, den Wert Ihres Unternehmens zu schützen und Möglichkeiten zur Wertsteigerung aufzudecken. Sie kennen die richtigen Strategien, um Wertverlusten entgegenzuwirken und identifizieren Chancen, die Attraktivität des Unternehmens für potenzielle Käufer zu erhöhen. Durch ihre Expertise in der Anpassung an veränderte Marktbedingungen sorgen sie dafür, dass Ihr Unternehmen auch in schwierigen Zeiten erfolgreich verkauft werden kann. Deshalb sollten Sie auf keinen Fall auf die Beratung eines Experten verzichten.

Fallstricke bei der Bewertung vermeiden – 7 Tipps für Unternehmensverkauf in der Krise

In Krisenzeiten ist der Wert des Unternehmens einer besonderen Herausforderung ausgesetzt. Für Verkäufer ist es wichtig, langfristiger zu denken und potentielle Gefahren zu berücksichtigen. Die folgenden sieben Tipps helfen Ihnen, mögliche Fallstricke beim Verkauf in Krisenzeiten zu vermeiden:

1. Realistische Zukunftserwartungen setzen: Berücksichtigen Sie die mögliche Dauer der Krise und deren Einfluss auf Ihr Geschäft.

    

2. Cashflow-Analyse priorisieren: Konzentrieren Sie sich auf den Cashflow als Schlüsselindikator für die Unternehmensgesundheit.

    

3. Branchenspezifische Risiken evaluieren: Beurteilen Sie, wie die Krise Ihre Branche speziell betrifft.

    

4. Nicht-monetäre Werte berücksichtigen: Denken Sie an Markenwert, Kundenloyalität und andere immaterielle Vermögenswerte.

5. Earn-Outs nutzen: Nutzen Sie erfolgsabhängige Kaufpreiselemente, um Unsicherheit und unterschiedliche Bewertungsvorstellungen zwischen Käufer und Verkäufer zu überbrücken.

6. Professionelle Beratung einholen: M&A-Experten helfen in Krisenzeiten, dass sich Ihr Unternehmen nicht unter Wert verkauft.

7. Transparenz gegenüber dem Käufer: Eine offene Kommunikation über Risiken und Chancen schafft Vertrauen.

Wie bereite ich den Verkauf meiner Firma in Krisenzeiten vor?

Bei der Vorbereitung des Verkaufs Ihrer Firma in Krisenzeiten sollte der Fokus insbesondere auf der Erhaltung und möglichen Steigerung des Unternehmenswerts liegen. Eine fundierte Bewertung, die speziell auf die Herausforderungen und Marktbedingungen einer Krise abgestimmt ist, bildet hierfür die Grundlage.

Die Unterstützung durch einen erfahrenen M&A-Berater ist in diesem Prozess unerlässlich. Ein solcher Experte bringt nicht nur wertvolle Erfahrungen und Kenntnisse in der Unternehmensbewertung und -restrukturierung mit, sondern bietet auch Zugang zu einem breiten Netzwerk potenzieller Käufer und strategische Beratung, um den Verkaufsprozess optimal zu gestalten und den Unternehmenswert auch unter schwierigen Bedingungen maximal zu realisieren. Die Zusammenarbeit mit einem M&A-Berater verspricht eine professionelle Vorbereitung und Durchführung des Verkaufsprozesses, was entscheidend ist, um den bestmöglichen Preis für Ihr Unternehmen zu erzielen.

Lesen Sie hier: An diesen 5 Eigenschaften erkennen Sie einen qualifizierten M&A-Berater

Den richtigen Käufer finden – trotz Krise

In Krisenzeiten ist es entscheidend, ein klares Verständnis davon zu haben, welcher Käufertyp am ehesten Interesse an Ihrem Unternehmen haben könnte. Dies kann bedeuten, über die üblichen Branchengrenzen hinaus zu denken und Käufer in Betracht zu ziehen, die strategisch expandieren möchten oder die eine Diversifikation ihrer Geschäftsbereiche anstreben. Die Analyse von Markttrends und das Verständnis der Ziele potenzieller Käufer kann dazu beitragen, die Ansprache zu personalisieren und die Attraktivität Ihres Unternehmens gezielt zu erhöhen.

Unternehmensverkauf in Krisenzeiten – Fazit

Obwohl der Verkauf eines Unternehmens in Krisenzeiten mit zusätzlichen Herausforderungen verbunden ist, bieten eine sorgfältige Planung und Vorbereitung, die Anpassung der Bewertungsstrategien und die gezielte Suche nach dem richtigen Käufer entscheidende Vorteile. Mit der richtigen Strategie und Unterstützung kann der Unternehmensverkauf auch in schwierigen Zeiten sehr erfolgreich sein.